Životné poistky si môžu budovať hodnotu počas mnohých rokov

Keď rodičia čítajú o životnom poistení, zvyčajne myslia na sľuby dané rodine. Poistka môže byť navrhnutá tak, aby pomohla kryť náklady v prípade smrti rodiča. Môže si tiež budovať hodnotu počas mnohých rokov.

Ale za každou dlhodobou poistkou stojí veľká finančná inštitúcia. Táto inštitúcia investuje peniaze, riadi riziká a musí zostať schopná plniť sľuby ďaleko do budúcnosti. Preto je spravodlivou otázkou: ako vieme rozpoznať, či je životný poisťovateľ finančne pevný?

Anna Paulson, Thanases Plestis, Richard Rosen a Robert McMenamin sú výskumníci, ktorí túto otázku skúmali. Ich práca sa zameriavala na zraniteľnosť amerického trhu životného poistenia. Tento článok vysvetľuje, kto sú, čo preskúmali ich výskumy a prečo sú ich nápady dôležité aj pre rodinu, ktorá zváha životné poistenie pre deti.

Komu odkazujú tieto mená

Anna Paulson, Thanases Plestis, Richard Rosen a Robert McMenamin sú ekonómovia a výskumníci spojení s prácou na amerických životných poisťovniach. Spolu so Zain Mohey-Deenom napísali štúdiu s názvom „Posudzovanie zraniteľnosti americkej industrije životného poistenia.“

Ich mená sa často objavujú spolu, pretože skúmali ten istý široký predmet: ako sú životní poisťovatelia vystavení finančnému stresu. Neboli predávajúci poistiek. Kladli si výskumnú otázku.

Túto otázku možno položiť jednoducho. Ak trhy klesnú, zmenia sa úrokové sadzby alebo stratia hodnotu určité investície, aké problémy by mohli životní poisťovatelia čeliť?

Pre rodiča to nie je abstraktná otázka. Životná poistka pre dieťa môže trvať desaťročia. Spoločnosť za ňou potrebuje starostlivo riadiť peniaze počas celého tohto obdobia.

Čo tu znamená „zraniteľnosť“

V tomto kontexte zraniteľnosť neznamená, že je poisťovateľ slabý dnes. Znamená citlivosť na možné šoky.

Predstavte si dom v oblasti náchylnej na povodne. Dom môže byť dobre postavený. Mohol nikdy zaplavený nebol. Napriek tomu dáva zmysel sa pýtať, čo by sa mohlo stať po mimoriadne silnom daždi.

Životní poisťovatelia čelia podobnému druhu otázky. Vyberajú poistné a investujú ho. Taktiež držia rezervy na budúce požiadavky na plnenie. Ak hodnota ich investícií prudko klesne, alebo ak potrebujú hotovosť v zlom momente, ich finančná pozícia sa môže napnúť.

Práca výskumníkov sa sústredila na to, ako posúdiť tento druh expozície v celej americkej industrii životného poistenia. Užitočným nápadom pre čitateľa nie je jedno skóre ani verdikt. Je to zvyk klásť otázky, čo môže zaťažiť dlhodobý sľub.

Prečo sú dlhodobé sľuby odlišné

Životné poistenie je neobvyklé, pretože jeho sľuby sa môžu tiahnuť cez generácie. Poistka uzavretá pre dieťa môže stále mať význam, keď bude toto dieťa dospelé.

Táto dlhá horizontálna perspektíva vytvára dve potreby.

Za prvé, poisťovateľ potrebuje dostatok aktív na vyplatenie budúcich požiadaviek. Za druhé, potrebuje aktíva, ktoré dokáže riadiť bez toho, aby bol nútený ich predať so stratou.

Druhá potreba sa nazýva likvidita. Je ľahké ju prehliadnuť. Spoločnosť môže vlastniť cenné aktíva, ale stále mať problém, ak ich musí rýchlo zmeniť na hotovosť.

Jednoduchý príklad pomôže. Predstavte si, že rodina vlastní byt, ktorý sa v normálnom trhu môže predať za dobrú cenu. Ak ho musia predať do jedného týždňa, môžu musieť prijať oveľa menej. Aktívum má hodnotu, ale nie okamžitú likviditu.

Poisťovatelia môžu čeliť verzii tohto problému. Držia investície určené na podporu dlhodobých záväzkov. Ak sa trhové podmienky náhle zmenia, môžu musieť dôkladne premyslieť, čo je možné predať, za akú cenu a bez poškodenia širšieho podnikania.

Prípad AIG

Materiál zdroja za touto témou odkazuje na American International Group, zvyčajne označovanú ako AIG. AIG je tu užitočná, pretože ukazuje, ako aktivity mimo bežného poisťovacieho podnikania môžu vytvoriť vážny stres.

AIG mala poisťovacie dcérske spoločnosti, ale mala aj jednotku finančných produktov. Táto jednotka predávala credit default swaps (CDS). Jednoducho povedané, išlo o zmluvy, ktoré poskytovali ochranu, ak by určité dlhové investície utrpeli straty.

Mnohé z týchto zmlúv boli prepojené s collateralized debt obligations (CDO). CDO balí dlhové aktíva do rôznych vrstiev, nazývaných tranže. Tranža „super-senior“ bola určená byť medzi poslednými, ktoré absorbujú straty.

Finančná jednotka AIG mala veľkú expozíciu voči tranžám super-senior CDO prepojeným čiastočne s hypotékami subprime. Ako sa straty súvisiace s nehnuteľnosťami šíri, tieto pozície sa stali hlavným zdrojom problémov.

To je dôležité, pretože to ukazuje, že poisťovacia skupina nie je len jej životné poistky. Môže obsahovať aj investičné operácie, deriváty a iné finančné aktivity. Problém v jednej časti veľkej skupiny môže ovplyvniť dôveru v celú organizáciu.

Pôžičky cenných papierov jednoduchým jazykom

Výskumný materiál tiež poukazuje na pôžičky cenných papierov. Toto je ďalší nápad, ktorý znie technicky, ale má jednoduché jadro.

Poisťovateľ vlastní dlhopisy a iné cenné papiere. Niektoré z týchto cenných papierov môže pôžičkovať inej inštitúcii. Naspäť dostáva peňažnú kolaterálnu záruku. Poisťovateľ potom môže investovať túto hotovosť na získanie dodatočného príjmu.

To môže byť bežná obchodná aktivita. Ale zavádza riziko, ak je hotovosť investovaná do aktív, ktoré klesajú na hodnote alebo sa nedajú ľahko predať.

Pri AIG poisťovacie dcérske spoločnosti pôžičkovali cenné papiere a dostali peňažnú kolaterálnu záruku. Táto hotovosť bola investovaná, vrátane aktív súvisiacich s hypotékami. Keď sa trhové podmienky zhoršili, program pôžičiek cenných papierov sa stal zdrojom strát pre stranu životného poistenia skupiny.

Tu je praktická lekcia. Príjem z investičnej aktivity nie je zadarmo peniaze. Prichádza s otázkou: čo sa stane, ak základné aktíva stratia hodnotu, alebo ak protistrany vyžadujú späť svoju hotovosť?

Prečo to má význam pre politiku dieťaťa

Životná poistka pre dieťa sa často diskutuje v termínoch krytia, poistného a možnej hotovostnej hodnoty. To sú viditeľné časti.

Menej viditeľnou časťou je schopnosť poisťovateľa riadiť dlhodobé finančné záväzky. Poistka je závislá iba od inštitúcie a regulačného rámca za ňou.

To neznamená, že rodič sa musí stať investičným analytikom. Znamená to, že je rozumné pochopiť niekoľko základných nápadov pred podpísaním čokoľvek.

Životný poisťovateľ investuje poistné a rezervy.
Výsledky investícií môžu ovplyvniť finančnú silu spoločnosti.
Zložité aktivity, ako sú pôžičky cenných papierov alebo deriváty, môžu pridať riziko.
Záruky politiky, náklady a funkcie prepojené s investíciami závisia od presnej zmluvy.
Regulácia a ochranné usporiadania sa líšia podľa krajiny a môžu sa meniť.

Práca výskumníkov je prospešná, pretože považuje poisťovateľov za finančné inštitúcie s reálnymi expozíciami. Nepovažuje „životné poistenie“ za jednu bezpečnú, uniformnú kategóriu.

Čo môže rodič primerane opýtať

Nikto nepotrebuje auditovať súvah poisťovateľa pri kuchynskom stole. Ale rodič sa môže opýtať jasnejších otázok.

Napríklad: Ktoré časti tejto politiky sú garantované a ktoré časti závisia od výkonu investícií? Kto reguluje poisťovateľa v tejto krajine? Aké informácie o finančnej sile sú verejne dostupné? Ako sú opísané náklady politiky a podmienky jej ukončenia?

Ak politika zahŕňa investičnú komponentu, ďalšia otázka má význam. Čo sa stane, ak trhy zle fungujú? Odpoveď by mala byť konkrétna, nie všeobecne upokojujúca.

Často si všimnem, že ľudia sa cítia nepohodlne pýtať tieto otázky, pretože jazyk znie technicky. Táto nepríjemnosť je pochopiteľná. Ale dobré vysvetlenie by malo mechanizmy ujasniť, nie prinútiť čitateľa cítiť sa hlúpo.

Užitočný záver

Paulson, Plestis, Rosen a McMenamin sú najlepšie chápaní ako výskumníci, ktorí pomáhali formulovať dôležitú otázku: ako sú životní poisťovatelia zraniteľní voči finančným šokom? Ich práca so Zain Mohey-Deenom skúmala túto problematiku v celej americkej industrii životného poistenia.

Pre rodinu je ponaučením nie báť sa každej politiky. Je vidieť celý obraz. Rozhodnutie o životnom poistení dieťaťa zahŕňa potreby rodiny aj dlhodobú finančnú silu inštitúcie, ktorá dáva sľub.

Praktická zručnosť je jednoduchá. Oddelte, čo je garantované, od toho, čo závisí na trhoch. Opýtajte sa, ako poisťovateľ riadi dlhodobé záväzky. A prečítajte si dokument o politike pred tým, než sa spoľahnú na predajné vysvetlenie.

Pokojnejšie rozhodnutia existuje presne pre tento druh momentu: jednu pokojnú otázku o životnom poistení každý týždeň v bežnom jazyku, bez tlaku na produkty.